Sistemul Monetar European a fost înființat la data de13 martie 1979după 13 luni de negocieri dure. Este succesorul Șarpelui Monetar European , cu care nu trebuie confundat chiar dacă ambii au fost marcați de instabilitatea monetară din anii 1975-1985 .
Obiectivul său este stabilizarea monedelor europene. Se bazează pe trei piloni:
După cum arată geneza SME și istoria negocierilor , SME ar fi putut exista doar pentru că Franța și Germania de Vest au decis să facă acest lucru. Secretul negocierilor la început a fost în cele din urmă un atu foarte important pentru succesul discuțiilor. Prea multe interese încrucișate, politice și economice, ar fi doborât proiectul dacă comunitatea financiară, înalții oficiali și opinia publică ar fi fost la curent cu dosarul în fața Consiliului European de la Bremen . Astfel, s-a dobândit ideea că Europa nu poate fi construită fără o voință politică foarte puternică.
12 martie 1979, după negocieri foarte lungi și foarte amare, o comunicare a Consiliului European anunță: „ Condițiile sunt acum în vigoare pentru implementarea mecanismului cursului de schimb al Sistemului Monetar European ”. În mod ciudat, nu vor mai exista alte comunicări nici din partea președintelui francez , Valéry Giscard d'Estaing , nici a cancelarului Germaniei de Vest , Helmut Schmidt . De fapt, puțini oficiali credeau în viitorul său și majoritatea experților erau foarte sceptici, convinși că nu va fi viabilă foarte mult timp, abia câteva luni sau chiar câteva săptămâni și că, în orice caz, nu va putea rezista. speculație.
De fapt, sistemul s-a dovedit a fi stabil și și-a atins principalul obiectiv, care a fost de a contribui la stabilitatea schimbului. Din primii doi ani - 1979 și 1980 - monedele europene au fost mai stabile decât în ultimii șapte ani. Apoi a rezistat bine celui de- al doilea șoc de ulei . În plus, a facilitat foarte mult lupta europeană împotriva inflației și a dus la o anumită apropiere a politicilor economice.
Cu toate acestea, în ciuda primelor rezultate încurajatoare, acest sistem monetar se va dovedi dezamăgitor. Deci, am decis să mergem mai departe decât IMM-urile.
În 1977 , la începutul lungului proces care va culmina treisprezece luni mai târziu în SME, Comunitățile Europene s-au limitat la politica agricolă comună , la cea a cărbunelui și a oțelului și la încercări mai mult sau mai puțin stângace de disciplinare a ratelor. . Această disciplină a dorit să fie asigurată de Șarpele Monetar European , dar care la acea vreme nu aduna decât Germania de Vest și Benelux . De fapt, așa cum spunea Jean-Yves Haberer , pe atunci directorul Trezoreriei, „ Europa s-a născut fără o identitate monetară. Negociatorii tratatului și-au concentrat atenția asupra comerțului liber cu mărfuri, tarifului extern comun și armonizarea politicilor care pot influența circulația mărfurilor și a persoanelor ”; dar nu mult în chestiuni monetare.
Această discreție fusese dorită în 1957 din motive politice - într-adevăr, cine și-ar fi putut imagina cu adevărat o monedă comună între țările care au ieșit din al doilea război mondial ? - și din motive de stabilitate asigurate apoi prin acordurile de la Bretton Woods . Din interogarea acestor acorduri din 1971 a luat naștere conștientizarea necesității unei zone de stabilitate monetară în Europa. În 1972, Șarpele Monetar European ( 1972 - anul 1978 ) a fost creat, un dispozitiv economic , care include pentru fiecare monedă un prag de intervenție de vânzări și un prag de intervenție cumpărare. Astfel, o monedă nu poate fluctua față de alta cu plus sau minus 2,25% în jurul parității sale bilaterale.
În decembrie 1975 , Leo Tindemans , pe atunci prim-ministru al Belgiei , scria în raportul său despre Uniunea Europeană : „ O clădire monetară ne va permite să căutăm o mai bună coordonare a politicilor economice și monetare între grupurile mari pentru a reduce fluctuațiile, care au fost excesiv în trecutul recent între mai multe grupuri mari de valute și mai ales între Șarpe și dolar ”. Cu toate acestea, ciocnirea a două abordări pare să blocheze deschiderea negocierilor:
Problemele economice din perioada 1977-1978 au fost semnificative: inflația generalizată, criza oțelului, prăbușirea dolarului, care din martie 1977 până în martie 1978 a pierdut 12,34% față de moneda vest-germană , de la 2, 35 DM la 2,09 DM în timp ce balanța comercială americană arată un deficit de 31 miliarde de dolari pentru 1977 . Guvernul SUA nu își susține moneda, iar celelalte monede europene una după alta trebuie să părăsească Șarpele Monetar European .
27 octombrie 1977, britanicul Roy Jenkins , pe atunci președinte al Comisiei Europene , propune în discursul său de la Florența să dea o lovitură mare prin crearea unei monede unice pentru cele nouă țări și a unui buget comunitar pe care propune să îl stabilească la 10% din fiecare PIB , deoarece consideră că nu se poate realiza niciun progres printr-o politică de pași mici.
La începutul anului 1978 , instabilitatea monetară a fost generalizată și situația a fost de așa natură încât chiar și comerțul comunitar a fost acum amenințat. Potrivit istoricului Peter Ludlow , la sfârșitul lunii ianuarie sau începutul lunii februarie, cancelarul social-democrat vest-german Helmut Schmidt , conștient de situație și de probleme, ia în secret decizia, în afara cabinetului său, de a se îndepărta de aliatul său american și pentru a relansa construcțiile europene. Stima comună care îl leagă de președintele francez Valéry Giscard d'Estaing și de britanicul Roy Jenkins va fi inima acestei noi alianțe. Potrivit Renaud de la Genière , pe atunci viceguvernator al Banque de France : „ Progresele realizate în domeniul agricol, politic sau economic nu se puteau face decât pentru că la bază exista un acord franco-german ”.
28 februarie 1978, cancelarul Germaniei de Vest îi mărturisește atât deciziei sale secrete de a relansa uniunea economică și monetară a țărilor din CEE , cât și2 aprilie 1978, se întâlnește la Rambouillet , președintele francez. Acesta din urmă a ieșit întărit politic de victoria majorității sale la alegerile legislative din martie 1978 și cancelarul vest-german are, de asemenea, mâna liberă politic. Ei finalizează propunerile pe care le vor prezenta împreună la următorul Consiliu European de la Copenhaga , pe 7 și 20078 aprilie 1978. Pentru ei nu mai este vorba de a discuta despre oportunitatea unui nou sistem monetar pentru Uniunea Europeană, ci de a reflecta asupra conținutului și calendarului său.
7 aprilie 1978, în timpul summitului Consiliului European de la Copenhaga , după sesiunea plenară, șefii de stat și de guvern se întâlnesc la castelul Marienborg unde, după cină, în timpul unei întâlniri discrete, Helmut Schmidt și Valéry Giscard d'Estaing își dezvăluie planul pentru un nou dispozitiv și mai ambițios decât Șarpele Monetar , inclusiv crearea unui Fond Monetar European , utilizarea sporită a monedelor europene în timpul intervențiilor băncii centrale pe piața valutară și creșterea rolului unității europene de cont, cu scopul de a deveni în cele din urmă o monedă de rezervă.
Ascultătorii sunt foarte surprinși și nemulțumiți că au fost ținuți afară, iar recepția este destul de rece, mai ales din partea italianului Giulio Andreotti și a britanicului James Callaghan . Dintr-o dată, singura decizie luată este păstrarea celui mai mare secret asupra acestui plan, iar în timpul conferinței de presă de a doua zi susținută de Roy Jenkins și de prim-ministrul danez Anker Jørgensen , se menționează doar că „ problema stabilității a fost menționată politica monetară europeană ”. Cu toate acestea, nimeni nu știe că un mini-summit privat a avut loc în mare secret în dimineața zilei de8 aprilie 1978 ; și în timpul acestui mini-summit, care a reunit Helmut Schmidt , Valéry Giscard d'Estaing și James Callaghan , s-a convenit să încredințeze restul negocierilor unui mic grup informal și secret de trei experți format din guvernatorul Băncii de France , Bernard Clappier , șeful cancelarului, Horst Schulmann (în) și secretarul Trezoreriei Regatului Unit , Ken Couzens .
Negocierile oficiale încep la nivelul organismelor comunitare:
La rândul său, grupul secret de trei experți lucrează la un proiect de plan care poate fi propus la următorul summit de la Bremen, dar 26 iunie 1978, săptămânalul britanic „ The Economist ” creează o întorsătură dramatică prin dezvăluirea existenței acestui grup de experți. Obligați să meargă și să se explice tuturor guvernelor europene, revoltați de faptul că au fost ținuți departe de un astfel de proces și mai ales că au aflat despre el de la presă, au fost primiți cu răceală, dar încetul cu încetul. Puțin, și de data aceasta cu un pic mai multă sinceritate, ei reușesc să-i adune pe toți mai mult sau mai puțin la proiectul lor. Potrivit primului ministru belgian, Léo Tindemans " Conținutul a fost atât de fundamental încât nu a fost posibilă nicio reticență din partea noastră cu privire la principii ", iar Danemarca , Irlanda , Luxemburg și Olanda urmează aceeași opinie, în timp ce guvernele italian și britanic sunt cele mai reticente. Britanicii, apropiați Statelor Unite, consideră că soluția la instabilitatea monetară trebuie în primul rând căutată de la Fondul Monetar Internațional și Banca Mondială .
6 iulie 1978, în timpul summitului de la Bremen, șefii de stat și de guvern primesc documentul întocmit în principal de Bernard Clappier și Horst Schulmann, britanicul Ken Couzens contribuind puțin la aceasta. Ei cred că „un sistem de cooperare monetară mai strânsă poate avea succes numai dacă țările participante urmăresc politici care să asigure o stabilitate mai mare în țară și în străinătate ”. Proiectul lor oferă:
Imediat unele guverne și-au exprimat ostilitatea și voința ca un astfel de plan să nu poată vedea niciodată lumina zilei; printre ele guvernele britanic, danez, olandez și italian. În Germania Federală, cancelarul Helmut Schmidt a trebuit imediat să se confrunte cu numeroase grupuri de presiune și cu comunitatea financiară, condusă de Bundesbank , care se temea de revenirea inflației și a trebuit să petreacă mai mult de 200 de ore convingându-și conaționalii. Dar după ce premierul luxemburghez Gaston Thorn a propus să publice proiectul însoțit de un preambul care menționează dezacordurile și dorințele fiecăruia, britanicul James Callaghan s-a trezit complet izolat în atitudinea sa de opoziție sistematică și a acceptat în cele din urmă această propunere. Un program de lucru este stabilit în urma: solicitările de modificări trebuie depuse înainte de31 octombrie 1978 dar negocierile pot începe în cele din urmă.
Încă de la început, în ciuda înțelegerii lor asupra meritelor, vest-germani și francezi au apărat două concepții diferite. Germanii de Vest vor să se mențină la unitatea de cont europeană , o monedă fictivă, și cred că ECU nu are o utilizare reală; întrucât, potrivit Renaud de la Genière : „ Francezii au dorit să facă din ECU personificarea monetară a Europei, piatra de temelie a sistemului. Inițial, am dorit să creăm o monedă destinată doar tranzacțiilor băncii centrale. Un embrion al unei unități de plată și decontare. Am propus ca băncile centrale să depună la o organizație, o parte din rezervele lor de aur și dolari, și ca datoriile și creanțele celor nouă țări să fie decontate în ECU. „În cele din urmă, punctul de vedere al francezilor va câștiga, dar după negocieri dure.
Un al doilea punct de divergență în cadrul negocierilor apare cu metodele de intervenție ale băncilor centrale , acordul de la Bremen nespunând nimic despre acest subiect. Germanii și olandezii sunt destul de minimalisti și cred că obligațiile de intervenție ar trebui să depindă doar de nevoia de a apăra paritatea între monede; variațiile fiecărei monede fiind definite în raport cu fiecare dintre celelalte monede, un fel de vast sistem de relații bilaterale între monede. În timp ce pentru francezi, fiecare monedă trebuie definită în raport cu o medie a monedelor europene, definită de ECU și se declanșează obligația de a interveni pe piețele valutare, după cum a spus Jacques Van Ybersele: „ pentru o monedă specifică, ca de îndată ce se atinge abaterea maximă autorizată între rata centrală și valoarea de piață a ECU în moneda respectivă. "
14 septembrie 1978În timpul celui de-al XXXII- lea summit Franța și Germania la Aachen , Valery Giscard d'Estaing și Helmut Schmidt dezvoltă un compromis și îl fac imediat de la miniștrii Economiei și Finanțelor și se vor aduna la mormântul lui Charlemagne, iar președintele francez a declarat pur și simplu presa: „ Spiritul lui Carol cel Mare a suflat asupra lucrării noastre. "
18 septembrie 1978, la Consiliul de Miniștri al Economiei și Finanțelor din cele nouă țări, se ajunge la un acord cu privire la modalitățile de intervenție pe piețele valutare în direcția propunerilor Germaniei de Vest: băncile centrale vor fi obligate să intervină de îndată ce marja de fluctuație a unei monede în raport cu fiecare dintre celelalte monede este depășită, un pic ca în contextul Șarpelui Monetar European , dar, în plus, evoluția marjelor de fluctuație a fiecărei monede în raport cu ECU va fi monitorizată . Deriva posibilă a monedelor va fi identificată grație unui indicator de divergență. Cu toate acestea, negocierile se împiedică de nivelul de responsabilitate al țării infractoare: va avea doar o „prezumție de acțiune”; se angajează să desfășoare acțiuni de stabilizare la nivelul politicii sale monetare și bugetare, dar fără ca aceasta să fie obligatorie.
O altă întrebare importantă este tratată, dar fără o soluție reală, este aceea a distribuției creditelor alocate Fondului Monetar. De fapt, este vorba de instituirea unui mecanism de alocare și transfer de resurse pentru a ajuta țările mai puțin prospere - Irlanda și Italia - să fie integrate în mod durabil în SME. În lunile care au urmat, această întrebare a dat naștere unei adevărate bătălii de zâmbitori - Pierre de Boissieu a vorbit despre „ cerșetoria organizată ” - popularizată pe scară largă în presă și în opinia publică, mai ales că a fost angajată campania pentru alegerile europene din 1979 . Tonificați:
După mai multe ședințe ale miniștrilor economiei și finanțelor, în lunile octombrie și noiembrie, și a negocierilor dure, un acord care ar putea fi prezentat Consiliului European din 4 și 5 decembrie pare să fi fost ajuns la:
La reuniunea Consiliului European din 4 și 5 decembrie 1978la Bruxelles, se dovedește că nu există un punct comun cu italienii și irlandezii în dosarul „concursurilor paralele”. Transferurile financiare solicitate pentru a-și consolida economiile sunt considerate exorbitante, iar președintele francez Valéry Giscard d'Estaing nu vrea să dea un cent în plus, IMM-urile vor începe fără ele. Cu toate acestea, negocierile reluate și după o săptămână Irlandezul Jack Lynch și italian Giulio Andreotti decide să participe la EMS de la începuturile sale, 1 st ianuarie , opt țări - fără Marea Britanie.
Dar o altă problemă apare cu francezii care ar dori să obțină abolirea sumelor compensatorii care afectează comerțul cu produse agricole și amenință să nu participe la SME până nu se va găsi o soluție. Negocierea asupra acestui punct va dura trei luni și este doar13 martie 1979 că IMM-ul ar putea vedea în cele din urmă lumina zilei.
13 martie 1979, EMS intră în vigoare, dar din 23 septembrie 1979este în curs de primă reorganizare - marca germană este reevaluată cu 2%, iar coroana daneză este devalorizată cu 3%. Piețele valutare rămân calme.
În decembrie 1980 , reuniunea Consiliului European de la Luxemburg a amânat la calendarele grecești crearea Fondului Monetar European și dispozițiile care urmau să asigure „utilizarea completă și completă a ECU ca activ de rezervă și instrument de decontare” în declararea că trecerea la faza instituțională se va face „la momentul potrivit”. Acest declin se datorează numeroaselor și puternicelor presiuni politice interne, în special a celor din Bundesbank din Germania de Vest și RPR din Franța.
În octombrie 1981 , prima din cele 3 devalorizări ale francului francez , urmată în iunie 1982 de o a doua, marcând primele eșecuri ale politicii socialiste a guvernelor Pierre Mauroy .
21 februarie 1982, francul belgian este devalorizat cu 8,5%. Această devalorizare semnificativă marchează un moment decisiv major în viața politică belgiană, care va experimenta de acum înainte austeritatea .
21 martie 1983, a treia din devalorizarea francului francez care marchează necesitatea austerității și a schimbării politicii economice și financiare a țării. Din iunie 1982 și a doua devalorizare, Franța a cunoscut o mare dezbatere între proeuropenii din dreapta și din stânga care susțin rigoarea și menținerea Franței în cadrul IMM-urilor și o mare parte a stângii care militează pentru ieșire al SMM, stabilirea barierelor vamale obligatorii și renașterea economiei printr-o injecție masivă de bani, chiar dacă francul francez suferă o devalorizare masivă. Pro-europenii au câștigat jocul în final - victoria s-a concretizat pe17 iulie 1984prin sosirea în afaceri guvernamentale Laurent Fabius .
15 martie 1985, guvernatorii băncilor centrale ajung să semneze un acord pentru a încuraja utilizarea oficială a ECU în locul dolarului SUA ca instrument de rezervă și în intervențiile lor pe piața valutară atunci când trebuie să asigure stabilitatea prețurilor monedelor europene. Pentru aceasta s-a decis revalorizarea ratelor dobânzii servite la ECU.
2 decembrie 1986, Consiliul European din Luxemburg decide ca uniunea monetară să fie scrisă în textul revizuit al Tratatului de la Roma , instituționalizând astfel SME și ECU.
16 iunie 1989, Spania decide să integreze peseta în Sistemul Monetar European.
În septembrie 1992 , în urma speculațiilor rezultate în urma unui referendum privind Europa în Danemarca, lira italiană și peseta spaniolă au fost devalorizate. Britanic lira a suferit aceeași soartă, și a fost scos în afara de speculatori EMS, sub atacul de la George Soros , un fond de hedging managerul .
În vara anului 1993 , IMM-ul a fost din nou victima atacurilor speculative ale lui George Soros . Banque de France epuizeaza rezervele sale în trei săptămâni pentru a sprijini franc . Lira sterlină și monedele care alcătuiesc EMS sunt , de asemenea , grav afectate. Este imposibil să se respecte marjele de fluctuație. Acestea sunt extinse la 15% față de 2,25% anterior. Astfel, sistemul monetar european s-a încheiat în vara anului 1993.