Hiperinflamația Republicii de la Weimar este perioada de creșteri semnificative ale prețului pe care Germania se confruntă întreIunie 1921 și Ianuarie 1924 și mai precis în cursul anului 1923.
Inflația a apărut din 1914 și însoțește datoria masivă a țării în favoarea unei economii de război , o monedă paralelă, o piață neagră și , astfel , privarea. În 1919, Tratatul de la Versailles a demoralizat opinia germană, deja fracturată de disensiuni politice majore interne violente: nașterea Republicii Weimar a fost privită ca un „copil al înfrângerii”. În plus față de sumele reclamate de aliați în contextul daunelor cauzate de război , există, în primul rând, șomajul , recurgerea masivă la împrumuturi și o incapacitate manifestă din partea guvernului de a reforma aparatul economic. În timp ce unii analiști ai vremii vorbesc despre „tăierea economiei germane de către aliați”, Hjalmar Schacht este chemat să întreprindă reforme structurale; în special, va reuși să dizolve o parte din datoria publică . Economia germană își recapătă toată puterea dinIanuarie 1926 precum și o monedă puternică a revenit aproape la prețul său dinainte de război.
Prin amploarea sa exponențială , această creștere a costului vieții în Germania este un caz fără precedent în istoria statelor industriale moderne. Mai importantă era doar hiperinflația peng Hungarian, moneda ungară, după cel de-al doilea război mondial. Această hiperinflație se datorează unui set de factori. Acestea sunt complementare unele cu altele: îndatorarea Germaniei, ceea ce înseamnă că guvernul german a declanșat tipografia, adică a creat bani mai repede decât ceea ce cerea economia (cauză monetară), din cauza problemelor structurale din economia germană, indexarea salariilor la rata inflației (care doar o alimentează) etc.
La fel ca britanicul Adam Fergusson, istoricul francez Alfred Wahl subliniază că inflația a fost semnificativă în Germania de la izbucnirea primului război mondial dintr-un motiv foarte clar: Reich s-a bazat foarte mult pe împrumuturile publice pentru a finanța această întreprindere militară care în câteva luni va ia o scară neașteptată. ÎntreSeptembrie 1914 și Septembrie 1918, „[Aceste împrumuturi] au fost emise - adică oferite spre cumpărare populației - de două ori pe an. După împrumutul de la începutul anului 1916, al patrulea din război, nu a dat rezultatele scontate, Reichsbank a decis să reducă perioada de subscriere pentru aceste împrumuturi la trei sau patru săptămâni. Pentru a-și asigura succesul, propaganda a fost dezvoltată pe baza de cărți poștale, calendare, filme, timbre și postere ”. În bilanț, cheltuielile de război au fost finanțate în trei moduri: „impozite suplimentare (6%); bonuri de trezorerie Reichsbank pe termen scurt (34%) și bonuri de trezorerie pe termen lung oferite populației (60%) ”. Economiile casnice nu numai că se transformă în obligațiuni, dar marca convertibilă în aur cedează marca de hârtie ( Papiermark ) la o rată forțată de laAugust 1914. Germania nu a reușit să împrumute de la Statele Unite, care au aplicat foarte devreme un principiu de „neutralitate preferențială” favorabil aliaților frontului de vest: doar 23 de milioane au fost acordate Imperiului German în 1914-1915.
Cu toate acestea, sute de mari companii nord-americane și sud-americane fac comerț cu Germania și o aprovizionează cu bunuri de capital și produse alimentare: îndatorarea pune o povară grea asupra pasivelor companiilor germane de import-export, penalizate în curând de blocada maritimă declanșată ca răspuns la o campanie militară submarină intensivă în capital. ÎnSeptembrie 1916, contul curent german arată brusc un deficit record de 2,1 miliarde de mărci și un an mai târziu, urcă la 14,6 miliarde pentru a ajunge la 40 miliarde în Noiembrie 1918. În aceeași perioadă, datoria publică cumulată se ridica la sfârșitul anului 1918 la 150 miliarde (înmulțită cu 30 din 1914), iar numerarul de aur al principalelor instituții bancare ale țării (conform oficiului Reich din Trezorerie ) nu mai acoperă mai mult de abia 10% din serviciul acestei datorii (față de 90% în 1914).
Această alunecare, mult subestimată în ochii opiniei publice, va fi accentuată de sumele solicitate după 1919 pentru despăgubiri pentru daune de război (132 miliarde: datoria globală este deci aproape de 300 miliarde). Dacă prețurile au rămas relativ stabile în această perioadă, prețul mărcii pe piața paralelă a dat semne de panică din 1918. Cu toate acestea, până la sfârșitul anului 1922, economia germană a dat imaginea unei țări pe care economia de război nu pare să o au afectat: o medie de 500.000 de șomeri, dar creștere susținută și creșteri salariale, deoarece acestea sunt indexate la inflație (dar cu efecte negative din 1920 asupra productivității ), situație care contrastează cu cea a țărilor vecine, unde a existat o criză economică gravă în 1920 -1921.
Germania reușește cumva să echilibreze pe termen scurt, dar majoritatea întreprinderilor și gospodăriilor din clasa mijlocie dețin mai mulți bani (sub formă de obligațiuni, creanțe, anuități) decât bogăția productivă totală a pieței; această bogăție constă în mai mult de 90% din hârtie monetară și scripturală , adică speciile de metal au dispărut practic din circulație și coboară lâna (cel puțin în oraș). Acest dezechilibru între cerere și ofertă se agravează și mai mult atunci când actorii economici învață suma reală a datoriei naționale și apoi încearcă să-și lichideze capitalul economisit cât mai repede posibil, pentru a-i transforma în special în valute din ce în ce mai scumpe. nou val de hârtie, din ce în ce mai mare. „Fuga de la semn” este principalul declanșator al acestei mișcări hiperinflaționiste. Există un dezechilibru foarte puternic între cererea și oferta monetară: există prea mulți bani în circulație. La aceasta, așa cum se întâmplă adesea, se vor adăuga alți factori de hiperinflație.
Impactul speculațiilor asupra marciiDeoarece aliații nu au împrumutat Germania (cel puțin teoretic), ea a trebuit să recurgă la piața monetară internațională. Nu a avut probleme să o facă. Potrivit lui Laursen și Karsten, speculatorii erau încrezători în recuperarea Germaniei. Ei au prezis că marca va reveni la valoarea sa anterioară august 1914 . Dar, din prudență, capitalul a fost împrumutat pe termen scurt. Aici se găsește una dintre cele mai tenue surse de inflație. Capitalul s-a retras când situația economică sau politică s-a deteriorat. Această retragere a cauzat scăderea valorii mărcii. Aceștia se vor întoarce atunci când situația se va îmbunătăți și valoarea mărcii va crește. În general, și în ciuda perioadelor de stabilizare, cursul de schimb al dolarului exprimat în mărci a crescut tendențial, ceea ce a pus o sarcină corespunzătoare asupra costului importurilor. Vânzările scurte de valute prin jocul speculațiilor au crescut presiunea asupra prețului mărcii: unii vânzători s-au expus unui risc nelimitat de pierdere.
În 1916 au apărut restricții și creșterea prețurilor. Karl Helfferich , șeful Trezoreriei, este demis. Indicele prețurilor a crescut de la 100 în 1914 la 250 în 1917. Fondat în martie 1916 , Spartakusbund s-a pronunțat împotriva războiului, în timp ce Partidul Socialist German a adunat centrul și a votat în 19 iulie 1917 în favoarea „păcii. Acord”. Legenda „înjunghierii” din spate transmisă de dreapta militaristă după 1919 nu este total nefondată: opinia publică începe să-și arate oboseala în fața războiului care se prelungește, cu siguranță din cauza privării, dar mai ales prin o majoritate de deputați acum ostili continuării luptelor de teamă că o victorie a aliaților ar duce la dezmembrarea țării, o convingere că succesele militare din primăvara anului 1918 nu vor reuși să submineze. Victoria bolșevicilor din Rusia a dat greutate mișcărilor spartaciste și numeroase greve politice au paralizat aparatul productiv german. Având loc în marile centre urbane în care locuiesc mai mult de 50% din populația germană, reprimarea acestor mișcări a fost teribilă: de aceea, opinia a fost convinsă că numai armata - era Freikorps - era capabilă să împiedice Germania un război civil. .
Autentificat 28 iunie 1919, aliații, prin Tratatul de la Versailles , obligă Germania să plătească despăgubiri astfel încât să contribuie la reconstrucția țărilor pe care le invadase. Manipulat de grupul său politic, Georges Clemenceau s-a prezentat cu o logică răzbunătoare. Țările victorioase estimează datoria germană la 132 de miliarde de mărci de aur din 1914, ceea ce inițial nu ține cont de devalorizarea mărcii: această sumă indexată rezervelor de aur germane este deci iluzorie: rezervele s-au topit. Din 132 de miliarde, 52% trebuie plătite singurului rol al Franței , în timp ce bogăția productivă a țării atinge doar 3 miliarde de mărci pe an. În ciuda unei răspândiri semnificative, renegociate în mai multe rânduri, clearance-ul pare imposibil. 9 miliarde vor fi rambursate Franței și dacă Germania își suspendă efectiv rambursările în primăvara anului 1922, le reia în 1925.
Economistul John Maynard Keynes a criticat din 1919 poziția aliaților, inclusiv a Franței:
„[Consilierii] lui Clemenceau au trădat interesele Franței. Ei au deteriorat afirmațiile regiunilor devastate, exagerându-le cu îndrăzneală. Au abandonat dreptul de prioritate al Franței pentru acorduri care ar aduce totalul dincolo de capacitatea Germaniei de a plăti - ceea ce știau foarte bine, orice ar putea spune în public. Acestea au inclus pensii și indemnizații în despăgubiri, ceea ce este contrar angajamentelor noastre și au provocat o povară insuportabilă asupra inamicului. Toate acestea nu au alt rezultat decât reducerea ponderii pe care Franța o va avea în plățile efectuate de Germania, fără a crește suma totală care va fi plătită. Nu au asigurat nici un împrumut, nici o decontare a datoriilor interaliate, având, prin atitudinea lor, înstrăinat toate simpatiile. Delegații francezi la Conferința de pace au sacrificat interesele reale ale țării lor, unor promisiuni de nerealizat, obținute din motive de forță majoră și care nu valorează mai mult decât hârtia pe care sunt înscrise. "
- John Maynard Keynes , Consecințele economice ale păcii
Ceea ce a pierdut Germania după 1919Comparativ, marele pierdut al Primului Război Mondial este Imperiul Austro-Ungar : Viena cunoaște în plus o inflație accelerată din 1918, iar coroana își vede valoarea împărțită la 10.000 între 1920 și 1922, până la punctul în care speculatorii germani le schimbă pentru mărci. Potrivit opiniei germane și, prin urmare, o mare parte din ziare, Reich-ul nu este vinovat, sancțiunile care au dus la dezmembrarea Austro-Ungariei ar fi trebuit să fie suficiente.
Pierderile teritoriale și spolierile suferite de Germania în ceea ce privește proprietatea privată nu au fost principala cauză a hiperinflației din 1923. Cu siguranță:
Este dificil să se măsoare impactul în termeni de deficit pe care îl va avea „decontarea acestei datorii geografice” pe apogeul inflației germane. Keynes afirmă că „exproprierea proprietății private germane nu se limitează, însă, la fostele colonii, Germania și Alsacia-Lorena”. Acest lucru sugerează alte forme de spolieri, drepturile persoanelor private au fost cu siguranță încălcate, dar mai ales, aceste câștiguri pentru aliați nu au fost plătite în debitul datoriei germane. Pe de altă parte, dacă flota germană este deteriorată, ceea ce întârzie efortul de export, industria sa și toate orașele, acestea sunt intacte, crescând presiunea asupra cererii interne. În cele din urmă, dacă măcelărirea nu a avut loc cu adevărat, în timp ce metodele rămân discutabile și, în unele cazuri, au fost organizate sau sunt planificate chiar și plebiscite teritoriale, va apărea o nouă problemă, politico-economică, odată cu ocuparea Renaniei de către aliații și printre alții din bazinul Ruhr de către armata franceză și aceasta unilateral pentru a-și colecta datoria direct prin puncția cărbunelui din Rin. În centrul acestui conflict, „căutarea unei garanții a productivității”, teama că Germania nu-și poate onora anualitățile legate de datoriile sale de război financiar, care a fost în curând considerată nerealistă de majoritatea experților. Prin urmare, paradoxul este evident: vrem ca Germania să-și onoreze datoria, dar toate condițiile par să se acumuleze pentru ca ea să nu o poată face.
Compus pe 22 noiembrie 1922, cabinetul noului cancelar al Reichului Wilhelm Cuno solicită amânarea termenelor de rambursare a rambursării timp de doi ani, în schimbul unei încercări de stabilizare monetară. Această cerere a fost însă refuzată de șefii guvernelor aliate la sfârșitul lunii decembrie la Paris. Calculul lui Cuno a fost de a risca confruntarea cu Franța în speranța că opinia publică internațională o va face să se aplece. Dar reacția guvernului francez îl surprinde pe Cuno prin surprindere.
Hiperinflația se manifestă într-un mod specific (necontrolat și întreținut), la sfârșitul anului 1922: panta devine exponențială, nu mai facem monede, panoul publicitar începe frenetic și chiar are dificultăți în a ține pasul. Toți agenții economici ai țării au început să producă bancnote, ceea ce s-a adăugat din nou la efectul de revărsare, deoarece producția limitată la o bancă centrală și câțiva emitenți de urgență ar fi permis fără îndoială o decuplare (Schacht va acționa în această direcție). Practic, această panică hiperinflaționistă rezultă dintr-un set de factori, care, luați împreună, au format o spirală inflaționistă autosusținută.
Acești factori principali sunt:
Scăderea prețului mărcii este accentuată de la Iunie 1922când eșuează conferința pentru acordarea unui împrumut de către aliați. Creditorii străini de pe piața internațională își pierd complet încrederea. Dolarul, care a tranzacționat în jur de 420 de mărciIulie 1922, urcă la 49.000 de mărci în Ianuarie 1923. În cursul anului 1923 , rata dolarului față de papiermark a crescut astfel cu 5,79 × 10 10 . Prețul cu amănuntul a trecut de la indicele 1 în 1913 la 750.000.000.000 înNoiembrie 1923. Prețurile meselor servite în restaurant variază în funcție de momentul comenzii și de momentul la care este prezentată factura, astfel încât proprietarii de restaurante trebuie să ofere clienților mâncăruri suplimentare sau să le perceapă factura. Începutul mesei. În vara anului 1923, țăranii din oraș au refuzat să accepte marca de hârtie în schimbul produselor lor agricole. Angajații sunt plătiți de două ori pe zi etc.
În timp ce Goldmark rămâne fixat la standardul aur și a dispărut de facto , Papiermark este indexat la prețul aurului exprimat în dolari, care este moneda refugiu sigur și al cărui preț este tranzacționat de cele mai multe ori pe o piață paralelă: urcă, la început în mod regulat (înmulțit cu 10 în 5 ani), apoi decolează necontrolat la începutul verii 1922 pentru a termina cu 4.200 miliarde de mărci în timpul ultimei sale licitații înregistrate înainte de reformă.
Prețurile fluctuante de la începutul primului război mondial | |||
---|---|---|---|
1 Goldmark = Papiermark (nominal) | Datat | Preț dolar / marcă | Durată |
1 | Iulie 1914 | 4.20 | Nici unul |
10 | Ianuarie 1920 | 41,98 | 5,5 ani |
100 | 3 iulie 1922 | 420,00 | 2,5 ani |
1000 | 21 octombrie 1922 | 4.430 | 110 zile |
10.000 | 31 ianuarie 1923 | 49.000 | 102 zile |
100.000 | 26 iulie 1923 | 760.000 | 174 zile |
1.000.000 | 8 august 1923 | 4.860.000 | 15 zile |
10.000.000 | 7 septembrie 1923 | 53.000.000 | 30 de zile |
100.000.000 | 3 octombrie 1923 | 440.000.000 | 26 de zile |
1.000.000.000 | 11 octombrie 1923 | 5.060.000.000 | 8 zile |
10.000.000.000 | 22 octombrie 1923 | 42.000.000.000 | 11 zile |
100.000.000.000 | 3 noiembrie 1923 | 420.000.000.000 | 12 zile |
1.000.000.000.000 | 20 noiembrie 1923 | 4.200.000.000.000 | 17 zile |
Încrederea în bani dispare și, prin urmare, banii circulă mai repede. A face ca banii să circule mai repede au același efect asupra economiei ca și creșterea cantității sale. Gabriel Galand și Alain Grandjean stabilesc că viteza de circulație a banilor și nu emiterea excesivă de bani a provocat inflația. Ele se bazează pe studiile lui Wagemann și pe opera lui Hugues. În 1920 și 1921, crearea monetară a servit doar pentru a furniza lichiditatea esențială pentru comerț, având în vedere creșterea prețurilor. După 1921, adică când inflația a început să crească și mai ales în prima jumătate a anului 1922, când s-a accelerat, cantitatea de bani disponibili a fost redusă, dovadă că placa de bilete nu a funcționat. Oferta de bani reprezenta atunci doar 5 zile de cheltuieli, care este foarte redusă. ÎnNoiembrie 1923, cantitatea de mărci în circulație este de 245 miliarde de ori mai mare decât în 1914, dar costul vieții a fost înmulțit cu un factor de 1380 miliarde și, din nou, într-o manieră disparată: bunurile de primă necesitate cunosc o progresie mare mai rapidă decât chiriile , până la punctul că la un moment dat, de exemplu, o banană ar putea costa mai mult decât o noapte de hotel.
Indexarea salariilorPrăbușirea Imperiului a deschis o perioadă de agitație revoluționară după modelul Rusiei din 1917. Începuturile Republicii Weimar au fost slăbite politic. A fost rezultatul unui compromis între socialiști și comuniști . Acordul impunea o indexare a salariilor la prețuri, un acord care datează, în principiu, cu mult înainte de război. Cu toate acestea, nivelul atins de salarii nu a fost cauza hiperinflației. A urmat prețurile târziu. Dar mecanismul de indexare a prețurilor a avut, pe de altă parte, un efect de „ghiocel” care a dus la hiperinflație. Acest lucru a apărut atunci când încrederea în monedă a dispărut, mai întâi în rândul împrumutătorilor străini, apoi și mai ales în rândul germanilor înșiși, și a avut loc un zbor de la monedă.
Pe lângă dificultățile la nivel internațional, guvernul se confruntă și cu opoziție internă. Lăsat de SPD , Cuno demisionează13 august 1923, înlocuit în aceeași zi de Gustav Stresemann , care formează un guvern al „Marii Coaliții” pe fondul amenințării războiului civil . Prima sa decizie este să pună capăt „rezistenței pasive” puse în aplicare de predecesorul său.
Eliminat din președinția Reichsbank , apoi numit înNoiembrie 1923în fruntea unei comisii monetare guvernamentale, Reichswährungskommissar Hjalmar Schacht revine într-o lucrare publicată în 1950 despre cauzele germane proprii ale hiperinflației.
„Trei măsuri au fost decisive pentru stabilizarea mărcii efective la începutul anului 1924. Au fost:
Prin „valute private”, Schacht înseamnă toate mijloacele de plată emise de companii, în special cele ale marilor grupuri industriale precum Thyssen , cooperativele (sindicatele, camerele de comerț) și instituțiile locale și regionale, de exemplu cele ale băncilor provinciale private. cea a Bavariei , tradiție germană menținută încă din 1871.
Blochează speculațiile valutare prin faptul că nu furnizează mărci oficiale speculatorilor, ci le oferă în schimb mărci de rentă care nu au fost forțate . Schacht relatează că „cercurile străine care vânduseră dolari cereau în mod natural curs legal pe care cumpărătorii germani nu-l mai puteau livra.” Ei au trebuit să revândă moneda și izbucnirea speculativă s-a oprit, permițând în același timp băncii centrale să-și reconstituie rezervele în dolari. Principiul rentenmark a creat1 st decembrie 1923este următoarea: emisia este garantată de bogăția industrială și agricolă a țării, care sunt intacte. Acest tip de atribuire va da rezultate bune dinFebruarie 1924.
A treia metodă utilizată de Schacht a fost „neconvențională” : a oprit politica de redescontare a băncii centrale în loc să crească ratele dobânzii. "Cât de important ar putea fi să plătiți o reducere de 10-15% atunci când inflația a scăzut valoarea banilor în câteva săptămâni sau chiar zile cu 50%, 100% sau mai mult?" » Spune Schacht. Nemaiputând să se finanțeze prin reducere , companiile au trebuit să vândă monedele acumulate, permițând stabilizarea mărcii. Reparațiile erau acum plătite printr-o serie de împrumuturi externe: „În cei șase ani din 1924 până în 1930, Germania a împrumutat la fel de mulți bani în străinătate ca Statele Unite în cei patruzeci de ani, anii dinaintea Primului Război Mondial. "
Consecințele economice ale crizei sunt mixte. Dacă anumite straturi ale populației se găsesc distruse (parte a clasei de mijloc și nu a întregii, și anume rentierii în esență), altele scapă fără prea multe pagube: clasa țărănească, meșterii, companiile mici și marile averi. Proletarianization straturilor de mijloc, un clișeu transmis la acel moment de comentatori puțin informați de realitățile economice, nu a avut loc. Iată ce reiese din studiile efectuate de istorici precum Alfred Wahl :
„Este dificil să se cunoască consecințele hiperinflației asupra diferitelor straturi sociale. Ideea unei deteriorări generale a straturilor de mijloc nu mai este împărtășită. Aceste straturi erau prea diverse; au trecut perioada în condiții mai variabile. Au pierdut: deponenți, creditori, deținătorii de credite publice. Pe de altă parte, micii antreprenori, comercianți și fermieri ar fi ieșit relativ nevătămat de inflație. "
- Pasajul Alfred Wahl
În ceea ce privește datoria publică internă, Schacht a facilitat dizolvarea vechilor chirii de stat și a numeroaselor împrumuturi de război lansate între 1914 și 1918, cu consecința unei restabiliri a trezoreriei: Germania a devenit din nou o țară atractivă pentru investitori. de exemplu, a venit în țară în 1925. Pe de altă parte, în ochii abonaților, guvernul le-a furat într-un fel.
Din punct de vedere politic, hiperinflația și condițiile în care a apărut au avut un impact semnificativ asupra evoluției evenimentelor din Germania. Totuși, aici, din nou, studii ample (Wahl, Gessner, Widdig, Fergusson) au arătat că acest episod de hiperinflație nu se află la originea apariției nazismului. Această perioadă de inflație a fost trăită ca un traumatism și a simbolizat incapacitatea unui sistem, a democrației și a unui regim, republica parlamentară, de a menține stabilitatea economică. Cu toate acestea, din 1925 până în 1929, creșterea economiei germane va fi considerabilă. Reichsmark a devenit o monedă puternică, atât de puternică încât , în 1930, atunci când cererea externă sa prăbușit, Germania a văzut brusc scădere a productivității sale. Această politică puternică a marcajului a fost apoi fatală pentru ocuparea deplină a forței de muncă.
Este mai puțină inflație decât sentimentul de a fi pedepsit pe nedrept prin diferitele tratate de pace, dar mai presus de toate, recrearea Poloniei din ținuturile prusace și amenințarea unui război civil care a avut ca efect un nou impuls pentru naționalismul și revanchismul german , care au fost întotdeauna prezente în anumite straturi ale populației de la apariția pan-germanismului . Întrucât Germania nu mai are colonii, se va concentra pe teritoriul său lingvico-cultural și va paria totul pe forța sa de muncă. Comparativ,Octombrie 1929 a fost mult mai dramatic și cu mai multă consecință decât 1923.
100 de mărci din 1 st noiembrie 1920.
10.000 de mărci, 13 ianuarie 1922 : o cantitate atât de mare nu fusese niciodată tipărită în Germania.
500 de mărci din 7 iulie 1922 tipărit pe o singură față, tabloul bancnotelor nu mai reușește să urmeze ...
1 milion de mărci uniface, 20 februarie 1923.
50 de milioane de mărci,
1 st septembrie 1923.
500 de milioane de mărci,
26 septembrie 1923.
Bancnotă de 1.000 de mărci din 15 decembrie 1922 contramarcate cu roșu „1 miliard de mărci” în toamna anului 1923.
100.000 miliarde de mărci ( adică 100 de mărci rent )
15 februarie 1924.
Bancnotă de 5.000 miliarde de mărci, Stuttgart , Germania, 1923.
Ștampilă în valoare de 50 de miliarde de mărci, Germania, 1923.
Moneda de relief în Trier (Germania) , în 1923. Artist: Fritz Quant .
Monedă de relief în Mainz în 1921. Reprezintă Catedrala Sfântul Martin din Mainz și Marktbrunnen , o fântână renascentistă din Mainz.
Un bilet la Köln în 1922 înfățișând doi membri ai carnavalului Rote Funken interpretând dansul tradițional Stippeföttche . Realizarea lui Konrad Adenauer , viitorul cancelar.
Monetărie la Flensburg , în 1921, amintind de plebiscitele Schleswig , care în 1919 stabileau granița dintre Danemarca și Germania. Realizat de un artist semnând Holtz .
Bancnotă de miliarde în Trier, Germania, 1923. Artist: Fritz Quant .
Monetărie circa 1920 în Schleswig (oraș) pentru tranziția dintre Primul Război Mondial și Republica Weimar .
Moneda circa 1921 pentru Hamburg .
Moneda 1920 pentru Prien am Chiemsee . Artist: Emil Ernst Heinsdorff .
Monedă din 1921 de 50 Pfennig în Berlin-Tiergarten , dimensiune: 55 mm x 105 mm. Reversul arată primul vapor cu aburi german, „ Prinzessin Charlotte von Preußen ”, circa 1830 - care este o dată incorectă, deoarece această navă a fost casată în 1824.
Monetăria 1922 la Berlin. În spate este prezentat primul tramvai .
50 Pfennig din 1920 în Berchtesgaden .
Un miliard de mărci, la München , în 1923.
Doar un milion de mărci, de la Bonn , în 1923.
25 de monede de urgență în Jüterbog în 1920, care arată Heilig-Geist-Kapelle (Jüterbog) (de) .
Bancă de bancă de 5.000 de mărci pentru Republica Weimar , pentru statul liber al poporului Württemberg , 1923.
50 pfenning note din orașul Potsdam în 1921. Această notă este înțeleasă a fi o batjocură a Imperiului German .
25 pfennings bilet la Bad Lippspringe . 1921.