Zbor către calitate
Acest articol este un proiect privind finanțele .
Vă puteți împărtăși cunoștințele îmbunătățindu-le ( cum? ) Conform recomandărilor proiectelor corespunzătoare .
Un zbor către calitate (termenii englezi flight to quality și flight to security sunt adesea folosiți) este un fenomen al mișcărilor mari de capital care, în timpul unei prăbușiri ale pieței de valori , trec de la valori mobiliare la investiții mai sigure , care sunt, de asemenea, mai lichide .
Un astfel de fenomen urmează, în general, unei bule speculative , care uneori izbucnește foarte repede în timpul unui accident ; economisitorii și speculatorii se grăbesc să-și vândă valorile mobiliare , provocând scăderea prețurilor pe piața de valori . În special, cumpără obligațiuni de stat , ale căror prețuri cotate cresc.
Sursa unei astfel de mișcări, auto-împlinită și mimetică , este o bulă speculativă gata de izbucnire și publicarea de informații noi, uneori destul de minore.
Activele financiare care prezintă riscuri de credit sunt supuse unei reduceri abrupte. Ca urmare a acestei mișcări, împrumutătorii au mai multă dificultate să se finanțeze și, dacă o fac, trebuie să plătească o rată a dobânzii mai mare.
Justificare
Justificarea acestui tip de mișcare, care poate fi găsită chiar în numele lor, constă în presupusul arbitraj de către marii administratori de fonduri între
- pe de o parte, vânzările masive de acțiuni sau obligațiuni care implică un risc de semnătură
- pe de altă parte, achiziții masive de obligațiuni de stat,
adică:
- lichidarea pozițiilor în acțiuni sau obligațiuni riscante,
- al cărui venit va fi imediat reinvestit în obligațiuni de stat.
Motivul pentru zborul spre calitate episoade este că , în cazul în care lucrurile merg rău cu adevărat pe piața de capital, sau pe piața creditelor, piața știe că băncile centrale ar interveni pentru a adăuga sau lichiditate rate mai mici de scurt -. Ca Unite Rezerva Federală a Statelor Unite a făcut-o în mai multe rânduri începând cu 1987 - trăgând astfel randamentele noilor obligațiuni de stat în jos: obligațiunile de stat cumpărate înainte de această reducere a ratei au deci o valoare rapidă.
Prin urmare, este mai degrabă achiziționarea regulată a biletelor de loterie: comercianții pierd câțiva bani cu fiecare zbor la calitate , dar, dacă se materializează, pot câștiga foarte mult și pot evita pierderi semnificative.
Criza financiară rusă din 1998
În avion spre calitate sunt în general destul de scurt, dar cu toate acestea , unul dintre ei, în vara anului 1998 , a fost de durată excepțională, importanța și virulență, având în vedere solul fertil în care sa născut. De fapt, cu câteva luni înainte de realizarea Uniunii Economice și Monetare Europene, băncilor de investiții din întreaga lume li s-au încredințat poziții de arbitraj considerabile, destinate să profite de convergența piețelor ratei dobânzii și au realizat.avansează toate operațiunile pe care managerii OPCVM- urilor ar fi trebuit să facă după lansarea monedei euro și unificarea piețelor, dar nu a putut face acest lucru înainte.
Această criză din vara anului 1998 a fost cauzată de nerambursarea anticipată și apoi efectivă a Rusiei asupra GKO-urilor , a durat câteva luni și a cauzat falimentul virtual al fondului de acoperire pe termen lung .