Post | Cantitate |
---|---|
Creanțe de încasat | 10 |
Credite ipotecare către gospodării | 25 |
Împrumuturi de investiții către companii | 20 |
Titluri de stat | 5 |
Depozite și economii de lichide | -20 |
Conturi pe termen | -11 |
Împrumuturi interbancare | -24 |
Fonduri proprii | -5 |
Recenzie WikiBank |
Managementul activelor și pasivelor , de asemenea , numit prin acronimul ALM ( gestionarea activelor și pasivelor ), este o practică dezvoltată de către instituțiile financiare anglo-saxon din 1970 la intersecția dintre managementul riscului și managementul strategiei. Acesta constă în analiza situației bilanțului și a evoluției sale probabile pe un orizont de planificare, în funcție de variabile în raport cu care specifică așteptările (rata dobânzii, dezvoltarea comercială, indicatorii macroeconomici și alte variabile ale pieței.).
Obiectivul său este de a estima și gestiona echilibrul dintre resurse și locuri de muncă în ceea ce privește riscurile asumate de instituție sub constrângerea unui nivel de rentabilitate și a unui cadru de reglementare precis care variază în funcție de țară. Acesta analizează în mod sistematic riscul de lichiditate și riscul ratei dobânzii și asigură respectarea raporturilor impuse de autoritățile de reglementare interne și internaționale. Pentru a face acest lucru, trebuie să înțeleagă comportamentul clienților, pentru a-l modela și a evalua impactul acestuia prin simulări care îi permit apoi să decidă să stabilească operațiuni de acoperire împotriva riscurilor identificate.
Gestionarea activelor-pasiv este în centrul preocupărilor departamentelor financiare ale băncilor , instituțiilor financiare și ale companiilor de asigurări, deoarece face posibilă estimarea riscurilor financiare și gestionarea marjei dobânzii și asigurarea faptului că nu se depășește limita de viteză ( riscul ratei dobânzii), fără bruscă (datorită acoperirii), sau uscarea iminentă a rezervorului de combustibil (riscul de lichiditate). Cu toate acestea, nu permite anticiparea unei posibile puncții (eșecul unei contrapărți majore) și abordează doar parțial posibilitatea unor vânturi de peste 150 km / h (criză prelungită de lichiditate) sau apariția blocajelor mari (criză economică).
Practica și gradul său de sofisticare variază semnificativ de la o instituție la alta, în măsura în care constrângerile de reglementare necesită doar monitorizarea de bază a diferitelor riscuri. Ulterior, principalele concepte tehnice vor fi ilustrate prin intermediul băncii de retail Wikibank al cărui bilanț este prezentat în dreapta.
Riscul de neplată sau de credit corespunde riscului ca un client sau o contrapartidă să devină insolvabil (faliment, administrare). Este gestionat pe bază de unitate: fiecare client sau fiecare contract de credit generează singură o probabilitate de neplată de către contrapartidă, care este măsurată individual. În consecință, riscul de credit în sine nu face parte din perimetrul ALM (care gestionează bilanțul în mase mari), chiar dacă se află la originea cerinței unui anumit nivel de capital minim. Definit de raportul de solvabilitate .
Gestionarea următoarelor riscuri, deși adusă adesea în atenția organismelor de guvernanță pentru gestionarea bilanțului, fie nu se desfășoară ca atare (în unități mici), fie este delegată departamentelor specializate din cadrul departamentelor de risc.
Un impas este diferența dintre utilizările și resursele bilanțului pentru un set de operațiuni, la o dată dată ulterioară.
Acest set de tranzacții selectate poate fi limitat la un subset de tranzacții care au caracteristici comune, cum ar fi tipul ratei (fixă, variabilă, revizibilă la o astfel de frecvență) sau angajamentul prealabil la data analizei (în stoc, anticipat). La momentul t , pentru un set de operații E:
Prezentarea grafică a evoluției acestor impasuri în timp, în conformitate cu o etapă de analiză în general trimestrială, ajută la ilustrarea perspectivelor și evidențierea riscurilor financiare.
Analiza statică reține evoluția viitoare a tranzacțiilor restante în stoc: deja angajate sau prezente în bilanț. Analiza dinamică extinde sfera analizei prin adăugarea la evoluția viitoare a stocului restant, cea a noilor ipoteze de producție.
Gestionarea activelor-pasivului atribuie tuturor operațiunilor un ciclu de viață prin modelarea termenelor scadente, indiferent dacă acestea sunt contractuale (în cazul unui împrumut) sau nu (în cazul unui cont curent): definește astfel viteza cu care diferitele produse ieși din bilanț. Vezi mai jos .
Post | La moarte. | Durată | t | t + 1 | t + 2 | t + 3 | t + 4 |
---|---|---|---|---|---|---|---|
Creanțe de încasat | liniar | 1 | 10 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Credite ipotecare către gospodării | ech. const. | 10 | 25 | 23 | 21 | 19 | 16 |
Împrumuturi de investiții către companii | liniar | 4 | 20 | 15 | 10 | 5 | 0 |
Titluri de stat | în fine | 3 | 5 | 5 | 5 | 0 | 0 |
Depozite și economii de lichide | liniar | 10 | -20 | -18 | -16 | -14 | -12 |
Conturi pe termen | în fine | 1 | -11 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Împrumuturi interbancare | în fine | 2 | -24 | -24 | 0 | 0 | 0 |
Fonduri proprii | în fine | 10 | -5 | -5 | -5 | -5 | -5 |
Impasul de lichiditate statică WikiBank | 0 | -4 | 15 | 5 | -1 |
Gestionarea riscului de lichiditate este, împreună cu solvabilitatea, principala preocupare a instituțiilor financiare și, în special, a băncilor.
Particularitatea bilanțurilor acestor instituții constă în recunoașterea în cărțile lor a tranzacțiilor cu clienții care sunt reînnoite în mod constant (active și pasive). Analiza acestui risc se realizează în primul rând prin observarea decalajului static de lichiditate care măsoară nevoile sau surplusurile de lichiditate la date viitoare. Observarea acestui impas de la o perioadă la alta face posibilă aprecierea denaturării bilanțului unității.
Diferența statică de lichiditate a Wikibank este determinată de caracteristicile de amortizare și de durată ale operațiunilor prezentate în tabel. Astfel, împrumuturile pentru investiții sunt amortizate liniar pe 4 perioade. La t + 1, suma inițială rămâne în stoc din care se scade prima dintre cele patru amortizări de 5 unități, adică 15 unități. Și așa mai departe pentru celelalte poziții și celelalte perioade.
La t (data închiderii conturilor), bilanțul este echilibrat și decalajul este zero; la t + 1 decalajul este negativ (-4), adică există mai multe resurse decât locuri de muncă; la t + 2, decalajul este pozitiv (+15), ceea ce înseamnă că există mai puține resurse decât locurile de muncă: această nevoie de refinanțare viitoare este în esență legată de scadențele împrumuturilor bancare pe 2 ani care dispar din bilanț la t + 2. Natura amortizabilă a tranzacțiilor neprogramate este discutată în secțiunea de modelare.
Post | Echilibru | Tip | Cantitate | Poştaş | Farfurie |
---|---|---|---|---|---|
Creanțe de încasat | 10 | stoc | 0 | 0% | 0 |
Credite ipotecare către gospodării | 25 | flux | -2 | 70% | 1.4 |
Împrumuturi de investiții către companii | 20 | flux | -5 | 70% | 3.5 |
Titluri de stat | 5 | În curs | 5 | 70% | 3.5 |
Depozite și economii de lichide | -20 | stoc | -20 | 21% | 4.2 |
Conturi pe termen | -11 | stoc | -11 | 70% | 7.7 |
Împrumuturi interbancare | -24 | flux | 0 | 100% | 0 |
Fonduri proprii | -5 | stoc | -5 | 100% | 5 |
Coeficientul de lichiditate WikiBank | 112,6% |
Deși băncile erau deja obligate să respecte ratele legate de lichiditatea pe termen scurt în majoritatea țărilor, Comitetul de la Basel tocmai a propus un standard internațional pentru a armoniza practicile diferitelor țări. Prin urmare, fiecare autoritate de reglementare internă va trebui să scadă în curând rata de acoperire a lichidității. În Franța, Comisia bancară a solicitat băncilor din 1988 să respecte un coeficient de lichiditate pe termen scurt. Este definită ca suma lichidității pe termen scurt ponderată împărțită la angajamentele curente și pe termen scurt, de asemenea ponderată - sau definită ca raportul fluxurilor de numerar sau incasabile într-o lună împărțit la fluxurile de numerar care urmează să fie plătite sau probabil plătibile. lună, de asemenea. Acest coeficient trebuie să fie permanent mai mare de 100%, reflectând faptul că banca trebuie să își poată îndeplini în mod constant angajamentele fără a fi nevoie să recurgă la împrumuturi suplimentare în luna următoare. Acest coeficient de o lună și cele trei rapoarte de observație calculate pe parcursul celor unsprezece luni următoare constituie un impas static de lichiditate la un an.
Calculul coeficientului este prezentat pentru Wikibank presupunând că perioada [t, t + 1] reprezintă o lună. Prin urmare, este egal cu suma bazelor de lichiditate (1,4 + 3,5 + 3,5 + 5) împărțită la suma bazelor de pasiv (4,2 + 7,7), adică = 112,6%. Prin urmare, limita unui nivel minim de 100% este respectată. Pe de altă parte, este foarte probabil ca pragul de 100% să fie depășit în jos la t + 1, deoarece împrumuturile interbancare rambursate la t + 2 vor reprezenta apoi o bază de pasiv de 24 x 100% = 24.
Includerea capitalului propriu 100% în lichiditate pare discutabilă în măsura în care, chiar dacă este posibilă reducerea acestora prin pierderi, aceasta rămâne totuși contradictorie cu raportul de solvabilitate care impune un nivel minim de capital propriu pentru bănci.
Deși în prezent nu este armonizată, apariția reglementărilor internaționale va avea succes în curând, în timp ce Comisia bancară lucrează deja la reforma reglementărilor actuale.
În plus față de raportul de acoperire a lichidității, Comitetul de la Basel tocmai a pus bazele unui raport net de finanțare stabil care lărgește orizontul de timp al constrângerii de lichiditate (de la 1 lună la 12 luni).
Proporția semnificativă a operațiunilor de împrumut și de împrumut interbancar expune puternic băncile la riscul reputației interbancare, care se concretizează atunci când o bancă nu își mai poate satisface nevoile de lichiditate. Într-adevăr, de îndată ce reputația unei unități este deteriorată, poate fi refuzată reînnoirea împrumuturilor acordate de colegi, după cum a relevat criza de lichidități din 2007-2009.
Analiza riscului ratei dobânzii se bazează pe două abordări complementare : una în dobânzi acumulate, iar cealaltă în valoarea actualizată netă . Necesită cunoștințe prealabile cu privire la expunerea la diferitele pericole care induc riscuri de rată a dobânzii: acestea sunt puncte închise după tipul de rată.
Abordarea dobânzii acumulate se concentrează pe blocajele statice și dinamice ale tranzacțiilor cu caracteristici de remunerare omogene: rata fixă, variabilă sau revizibilă. Acordă o importanță deosebită impasului ratei fixe, care este cel mai sensibil la modificările ratelor dobânzii pe termen scurt.
Post | La moarte. | Tipul ratei | t | t + 1 | t + 2 | t + 3 | t + 4 |
---|---|---|---|---|---|---|---|
Creanțe de încasat | liniar | variabil | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Credite ipotecare către gospodării | ech. const. | fix | 25 | 23 | 21 | 19 | 16 |
Împrumuturi de investiții către companii | liniar | revizibil | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Titluri de stat | în fine | fix | 5 | 5 | 5 | 0 | 0 |
Depozite și economii de lichide | liniar | fix | -20 | -18 | -16 | -14 | -12 |
Conturi pe termen | în fine | fix | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Împrumuturi interbancare | în fine | revizibil | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Fonduri proprii | în fine | fix | -5 | -5 | -5 | -5 | -5 |
WikiBank, impas cu rată fixă statică | 5 | 5 | 5 | 0 | -1 |
Blocajele sunt analizate prin subseturi de operațiuni sensibile de interes pentru aceeași variabilă. Contrar impasului de lichiditate, impasurile riscului ratei dobânzii includ instrumentele ratei dobânzii înregistrate în afara bilanțului (FRA, swap, plafon, plafon, opțiuni).
Blocajul la o rată fixă sau la o anumită rată, corespunde blocajului operațiunilor a căror rată este cunoscută și invariabilă pentru o perioadă determinată pe perioada analizei. Include contracte cu rată fixă, contracte cu rată variabilă pentru perioada care urmează până la următoarea lor dată de revizuire, precum și contracte plafonate sau plătite în perioada în care este depășit pragul de plafon sau de grevă.
Prin urmare, același contract poate face parte din impasuri diferite, în funcție de dată, dar, în orice moment, poate să aparțină doar unui singur impas.
În plus față de blocajul cu rată fixă, administrarea activelor și pasivelor face distincție și între punctele morte sensibile la index, și anume:
În statică, suma acestor blocaje în funcție de tipul ratei este egală cu blocarea statică a lichidității, în timp ce în dinamică, suma blocărilor indicelui este egală cu blocarea ratei fixe.
Impas static Împrumuturi cu rată fixă Wikibank la rate fixe la data raportării +5. Adică are mai multe locuri de muncă cu rată fixă decât resurse. Elementele de rată variabilă sau revizibilă nu sunt luate în considerare la determinarea impasului cu rată fixă statică.
Post | Remuneraţie | Remarcabil t + 1 | MNI t + 1 | Variație |
---|---|---|---|---|
Creanțe de încasat | eonia + 4% | 10 | 0,5 | 10 |
Credite ipotecare către gospodării | fix 5% | 25 | 1,25 | |
Împrumuturi de investiții către companii | euribor + 2% | 20 | 0,8 | 20 |
Titluri de stat | fix 4% | 5 | 0,2 | |
Depozite și economii de lichide | fix 1% | -20 | -0,2 | |
Conturi pe termen | fix 3% | -11 | -0,33 | |
Împrumuturi interbancare | euribor + 1% | -24 | -0,72 | -24 |
Fonduri proprii | fix 0% | -5 | 0 | |
Sensibilitate WikiBank N + 1 NMI | 1.5 | 6 |
Punctele de impas cu riscul unor rate ale dobânzii diferite de zero sunt la originea unui pericol pentru IM. Un dezechilibru între utilizări și resurse sensibile la aceeași rată este la originea incertitudinii legate de modificările viitoare ale ratelor în cauză. Gestionarea activelor-pasivului determină în mod dinamic sensibilitatea MNI la variațiile ratei în funcție de un interval standardizat pe care îl specifică (adesea +/- 1 puncte).
Sensibilitatea IM Wikibank este determinată presupunând că rămân aceleași sumelor datorate pentru fiecare element în t + 1, și că pe termen scurt EONIA și EURIBOR ratele sunt așteptate la respectiv 1% și 2%. În aceste condiții, în cazul unei creșteri uniforme a ratelor pe termen scurt de +1 punct, variația MNI ar fi de 6 x = 0,06 sau 4% din MNI estimată la t + 1 la 1,5.
Dacă MNI reprezintă trei sferturi din NBI și unitatea are un raport operațional de 60%, atunci această sensibilitate reprezintă 7,5% din venitul operațional.
Atunci când reînnoirea tranzacțiilor cu rată fixă nu este luată în considerare, determinarea sensibilității IM la un șoc de rată paralelă și uniformă pe rate scurte este echivalentă cu înmulțirea valorii medii a blocajului dinamic al ratei fixe pe o perioadă cu șocul (1 puncte în exemplul nostru). În dinamică, aceasta este o aproximare care nu ia în considerare vâscozitatea legată de timpul de refixare și nici impactul variației asupra nivelului de rată și marjă a noii producții.
Sensibilitatea valorii actuale nete a bilanțului la șocurile ratei dobânzii este calculată prin echivalarea impasurilor la rata fixă din bilanț cu un set de obligațiuni cu rată fixă cu cupon zero. Sensibilitatea globală este astfel egală cu suma sensibilităților (durate modificate de Macaulay ) ale fiecăreia dintre aceste legături la un șoc de rată care trebuie specificat. Notând șocul ratei , tb-urile sau intervalele de timp și ratele cuponului zero, această sensibilitate este scrisă:
Comitetul de la Basel nu a reușit să definească și să impună o metodologie de calcul al capitalului necesar pentru acoperirea riscului de rată a dobânzii. Prin urmare, acest risc nu este supus unei cerințe de capital reglementate (Pilonul I). Cu toate acestea, este supus unei cerințe de capital economic în cadrul Pilonului II, a cărui metodologie de calcul este specifică fiecărei instituții. Aceste metodologii necesită totuși validarea și acordul autorităților de reglementare naționale.
Pentru a simula evoluția bilanțului, este imperativ să poți observa comportamentul financiar al clienților săi și să propui modele de evoluție. Acestea pot fi construite din baze de date istorice și, mai presus de toate, trebuie să fie supuse unor controale periodice a posteriori .
La fel ca produsele în stoc, gestionarea activelor și pasivelor își bazează noile ipoteze de producție pe obiective comerciale și așteptări economice exogene, specificând date (sau generații), sume, tipul ratei, durate, metode de amortizare și caracteristici opționale. Aceste ipoteze sunt esențiale, deoarece fac posibilă determinarea indicatorilor dinamici și, în special, a sensibilității IM. Acestea sunt cu atât mai importante cu cât impactul lor asupra sensibilității IM la 2 ani este uneori mai mare decât cel al tranzacțiilor în stoc.
Ratele de transfer intern ( TCI ) sunt ratele la care se tranzacționează intern toate tranzacțiile pentru a transfera riscurile asociate activității bancare către un fond de numerar și pentru a desensibiliza marja comercială la riscurile legate de politică. La fel ca prețurile de transfer interne din industrie, acestea sunt utilizate pentru a determina cifra de afaceri a centrelor de profit.
Determinarea lor este încredințată managementului activ-pasiv, care adoptă prețuri omogene cu regulile de eliminare și rambursări anticipate pe care le justifică.
Atunci când perspectivele de marjă și nivel de risc sunt aduse la cunoștința organismului decizional al unei instituții financiare, acesta din urmă își definește politica ALM care constă în:
Pentru a pune în aplicare această politică, organul decizional de gestionare a activelor-pasiv:
Ratele prudențiale sunt defalcate de fiecare autoritate de reglementare financiară internă. Aceste rapoarte reprezintă traducerea în legislația locală a recomandărilor emise de Comitetul de la Basel pentru supravegherea bancară, care se află la BIS și care propune reguli internaționale prudențiale pentru gestionarea riscurilor. Aceștia sunt principalii indicatori de constrângere pentru activitatea de optimizare desfășurată în cadrul managementului activ-pasiv.
Raport | Descriere | Limită | cometariu |
---|---|---|---|
Solvabilitate | Valoarea riscurilor ponderate în raport cu capitalul de reglementare | > 8% | |
Lichiditate | Valoarea lichidității în comparație cu cea a pasivelor | > 100% | |
Riscul ratei dobânzii Basel 2 | Sensibilitatea VAN la un șoc de viteză de 200 bp | conform stabilirii | |
Sensibilitate la margine | Impactul asupra marjei dobânzii a spread-urilor asupra scenariului ratei | conform stabilirii | |
Resurse permanente | Prorata utilizărilor legate de resurse, peste 5 ani | > 60% | abrogat în 2007 |
Ca orice exercițiu prospectiv sau de planificare, are limite în măsura în care se bazează pe ipoteze care extind în general tendințele observate. Erorile comise de Asset-Liability Management provin de la:
La aceste limite atașate implementării modelelor ALM trebuie adăugate obiecții de principiu. De la sfârșitul anilor 1990, a apărut o nouă paradigmă, gestionarea pasivelor-active („LDM, Liabilities Driven Management”). LDM acordă prioritate constrângerilor de gestionare care decurg din pasive în termeni de scadență, randament și risc. Această abordare se potrivește în mod deosebit managementului companiilor de asigurări datorită caracteristicilor specifice atașate căutării unei acoperiri optime a provizioanelor lor tehnice (în P&C și în Life). În Franța, o lucrare teoretică semnificativă a fost dedicată acestui subiect, de la începutul anilor 1980, în special cu privire la riscurile inflației specifice care cântăresc diferitele categorii de provizioane tehnice (Gérard Valin, teza de doctorat de stat, Paris Dauphine, 1982: Management companiilor de asigurări)