1920-1921 depresia a fost o recesiune deflaționistă puternică în SUA , The Marea Britanie și alte țări, care a început la 14 luni de la sfârșitul primului război mondial . A durat din ianuarie 1920 până în iulie 1921. Dimensiunea deflației a fost nu numai mare, ci și considerabilă în raport cu declinul produsului real care l-a însoțit.
O recesiune de doi ani a urmat imediat sfârșitului primului război mondial , ceea ce a făcut dificilă absorbția de milioane de veterani în economie. Economia a început să crească, dar nu a finalizat încă toate ajustările necesare pentru a trece de la o economie de război la o economie de pace. Printre factorii identificați ca contribuind la încetinirea activității economice se numără întoarcerea trupelor, care a condus la o creștere a forței de muncă civile și probleme de absorbție a foștilor combatanți, scăderea conflictelor uniunilor, schimbări în politica fiscală și monetară și schimbări în prognozele de preț.
După încheierea depresiei, anii 20 Roaring au adus o perioadă de prosperitate economică între august 1921 și august 1929, cu o lună înainte de prăbușirea bursieră care a declanșat debutul Marii Depresii .