Dominația monetară

Dominația monetară este o situație în care politica monetară este independentă de politica fiscală . Dominația monetară poate fi o ideologie atunci când se susține că dominația monetară ar fi făcut-o învechită sau inutilă.

Concept

Dominația monetară este o situație în care politica monetară este orientată exclusiv către obiectivul de stabilitate a prețurilor care îi este atribuit prin mandatul său. Într-o astfel de situație, statul însuși își asigură propria solvabilitate, fără a se baza pe finanțarea monetară a datoriei publice . Se opune dominanței bugetare (sau fiscale), situație în care politicile bugetare au prioritate, statele devin prea îndatorate și banca centrală trebuie, pentru a evita o implicire suverană , să își abandoneze obiectivul de combatere a inflației și să treacă la finanțarea monetară a datoria publică.

Din această perspectivă, inflația este privită în principal ca un fenomen monetar. Dominația monetară menține inflația scăzută. Există astfel o relație pozitivă între gradul de independență al băncii centrale și inflație.

În cazurile în care relația dintre bancă centrală și stat nu este clar definită, pot apărea confruntări în ceea ce privește evaluarea unei situații sau politicile care trebuie adoptate. În acest tip de conflict, dominația (monetară sau bugetară) se poate spune că este „moale”, ceea ce înseamnă că autoritățile monetare sau bugetare vor face tot posibilul pentru a reduce riscul de conflict. Dominația fiscală este totală atunci când, de exemplu, banca centrală finanțează statul în timpul unui război.

Recenzii

Consiliul Analiza economică subliniază, într - o notă 2021, că Uniunea Europeană și- a construit normele sale economice în vederea dominanță monetare. Mandatul Băncii Centrale Europene este, așadar, pe modelul Bundesbank , cel al stabilității prețurilor; Statele au un spațiu de manevră bugetar foarte limitat. Prin urmare, tratatele europene ar fi minimizat rolul politicii fiscale.

Într-o notă ulterioară, ACE menționează că explozia datoriilor publice în urma pandemiei Covid-19 din Europa, care a necesitat răscumpărarea unei părți din aceste datorii de către Banca Centrală Europeană, a fost un pas înainte către o schimbare către dominanța bugetară.

Sistemele de dominare monetară susțin că politica fiscală are doar efecte limitate asupra activității economice.

Note și referințe

  1. Grégory Levieuge , „  Ar trebui să se utilizeze politica monetară pentru stabilitatea financiară?”  », Revista franceză de economie , vol.  XXXIII, n o  3,2018, p.  63 ( ISSN  0769-0479 și 1760-7388 , DOI  10.3917 / rfe.183.0063 , citit online , accesat la 18 mai 2021 )
  2. Agnès Bénassy-Quéré , Olivier Blanchard , Benoît Coeuré și Pierre Jacquet , Politică economică , De Boeck Supérieur,31 martie 2021( ISBN  978-2-8073-3163-1 , citit online )
  3. Xavier Jaravel, Isabelle Méjean , „  Ce strategie pentru reziliență în globalizare?  » , Pe www.cae-eco.fr (accesat la 17 mai 2021 )
  4. „  Contribuții și limite ale„ teoriei monetare moderne  ” , pe Alternatives Economiques (accesat la 18 mai 2021 )
  5. Jean-Pierre Landau , „  Banii după Covid-19  ”, Comentariu , vol.  Numărul 172, n o  4,2020, p.  841 ( ISSN  0180-8214 și 2272-8988 , DOI  10.3917 / comm.172.0841 , citit online , accesat la 18 mai 2021 )
  6. William Honvo , The Economics Essay : Preparation for Competitions with Method and Corrected Subjects , dl 2020 ( ISBN  978-2-8073-2847-1 și 2-8073-2847-4 , OCLC  1198603316 , citiți online )
  7. Olivier Jeanne, „  Dominația monetară în zona euro și provocările fiscale: o perspectivă teoretică  ”, Revizuirea stabilității financiare ,aprilie 2012
  8. SemiColonWeb , „  Ce altceva poate face Banca Centrală Europeană?  » , Pe www.cae-eco.fr (accesat la 21 iulie 2021 )
  9. Guillaume Vallet și Julie A. Nelson , Economia politică de gen , De Boeck Supérieur,15 septembrie 2020( ISBN  978-2-8073-2880-8 , citit online )