Școala circuitului (sau „circuitul monetar“ ) este un curent de gândire economică, în partea franceză, italiană și elvețiană, care a început la sfârșitul anilor 1970. Parțial care rezultă din marxism economic , curentul este totuși foarte aproape de post-keynesianism, deoarece își bazează teoria pe două lucrări cheie ale lui Keynes , teoria generală (1936) și, în special, tratatul asupra monedei . (1930); de fapt, această teorie preia noțiunea de cerere efectivă și anticipare și subliniază importanța timpului care justifică denumirea de „circuit dinamic”.
Reprezentanții săi principali sunt în Franța Frédéric Poulon , Alain Parguez Bernard Vallageas și Bernard Schmitt (în) , în Italia Augusto Graziani . Teoria circuitelor este în mod clar opusă școlii neoclasice .
Acest curent de gândire economică se bazează pe utilizarea conturilor naționale. Economia este astfel modelată sub formă de poli (administrație, gospodării, bănci, companii, restul lumii) și face posibilă observarea fluxurilor dintre poli într-o perioadă.
Spre deosebire de școala neoclasică care vede banii ca un element care nu are niciun efect asupra producției (ca un simplu intermediar al schimburilor sau ca un „văl”), teoria circuitelor își bazează analiza pe teza banilor endogeni. Banii dețin un loc central din cel puțin patru motive: reprezintă baza producției și nivelul acesteia, modifică structurile economice și comportamentul agenților, dă un nou sens conceptului de echilibru și distribuției veniturilor. inima crizelor economice capitaliste (moștenirea marxistă).
Teoria circuitelor urmărește crearea și circulația banilor, este inima unei economii monetare: polul bancar împrumută polilor casnici și economici, iar aceștia din urmă consumă sau produc. Putem extinde această viziune la o economie deschisă cu restul lumii și cu prezența statului prin polul Administrației.
Aici, statul nu este principalul agent economic al economiilor capitaliste. Curentul circuitului evidențiază trei poli principali, care sunt ierarhici prin fluxurile și funcțiile lor. Construcția acestui circuit se bazează, pentru fiecare pol, pe egalitatea contabilă a locurilor de muncă = resurse.
PoliiBanii circulă între trei și cinci poli (sau funcții). Există trei principale: polul financiar (funcția de finanțare), polul întreprinderii (funcția de producție), polul gospodăriei (funcția de cheltuieli). Celelalte două, Administrație și Restul lumii, sunt utilizate pentru a analiza fie consecințele politicilor bugetare, fie pentru a analiza relațiile cu lumea exterioară. În reprezentarea circuitului, polii nu reprezintă instituții fizice, ci funcții. Astfel, statul, în același timp producător, consumator și actor pe piața financiară, este implicit prezent în întregul circuit.
Fiecare funcție are propriile fluxuri. Circuitul fiind închis, are un punct de plecare și un sfârșit.
Circuit tripolarPrin adăugarea polului Administrație (A) și Restul Lumii (RdM), se adaugă fluxuri noi fluxurilor anterioare.
Fiecare pol al circuitului poate fi reprezentat printr-un tabel de resurse de utilizare. Fiecare pol trebuie apoi echilibrat. Prin urmare, avem aceste egalități contabile:
Reprezentarea constă în descrierea fluxului monetar care părăsește băncile și se îndreaptă spre companii, apoi din acestea din urmă către gospodării și refluxul său către bănci. Motivul financiar capătă importanță capitală în teoria circuitelor. Investiția, care creează venituri și, prin urmare, economii, poate fi realizată numai dacă sistemul bancar pune la dispoziția producătorilor de bunuri de capital o cantitate suficientă de bani. Prin urmare, este același lucru pentru producătorii de bunuri de larg consum. Succesiunea fluxurilor într-o economie monetară este deci:
Finanțe (credite) → Investiții → Venituri → Consum (economii)
Consecința acestei secvențe este endogenitatea banilor: banii de credit nu sunt creați exogen de către sistemul bancar, sunt rezultatul a unui flux de venituri din cheltuieli din producție anticipat de antreprenori.
Acolo unde post-keynesienii vorbesc despre „instabilitatea economiilor capitaliste”, circuitistii folosesc termenul de criză. Există o condiție pentru debutul crizei. Când această condiție este îndeplinită, criza se manifestă în principal în recesiune și șomaj, precum și în inflație.
Condiția de echilibru stabilită anterior (profit pozitiv sau I - F> 0 ) a însemnat că companiile își pot rambursa împrumuturile F folosind economiile existente. Dar dacă I - F <0 , adică atunci când există tezaurizare de către gospodării, firmele pot rambursa doar o parte din datoriile lor; pentru a preveni acumularea acestora din urmă, o serie de companii, începând cu cele mici, își vor reduce investițiile și vor întâmpina dificultăți și vor fi forțate să înceteze activitatea; acest fenomen se poate răspândi de la subcontractarea IMM-urilor la marile companii contractante și „contaminează” pe acestea din urmă. Condiția crizelor este deci inegalitatea I - F <0.
Companiilor li se poate refuza reînnoirea creditelor de către bănci. Prin urmare, aceștia nu își vor atinge așteptările de producție, cererea efectivă va fi, prin urmare, mai mică, dezechilibrul va fi resimțit pe piața bunurilor și serviciilor și apoi pe piața muncii: șomajul keynesian involuntar crește. Pe de altă parte, companiile aflate într-o stare de faliment vor fi o pradă ușoară pentru cumpărători (agenți care au acumulat puternic). Acest lucru duce la restructurare și la o mișcare de concentrare, ducând la concedieri care accentuează tendința șomajului involuntar.
InflațiaInflația poate reprezenta o ieșire din criză pentru companii. Într-adevăr, inflația reduce costurile forței de muncă, precum și valoarea împrumuturilor pe termen lung. Cu toate acestea, există o limită negativă: putem cădea într-o spirală inflaționistă, odată cu creșterea profiturilor cauzată de scăderea costurilor forței de muncă și de concentrarea companiilor (economii de scară), angajații obțin în perioada următoare o creștere a salariului echivalent la prețuri, ceea ce va crește costurile și, prin urmare, va determina creșterea prețurilor și așa mai departe.